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农民种一顿棉花的成本估算如下图 。估值在商品分析中是不可或缺的一个环节,随着新棉上市时间的临近 ,对新棉种植成本和收购成本有合理的估算较为重要。
一、种植成本以下是国家棉花监测系统对?2020?年棉花种植成本的统计。
新疆机采棉植棉成本1218元/亩,其中生产总成本663元/亩 、人工总成本149元/亩、机械作业总成本355元/亩、其他成本51元/亩,在总成本中所占比重分别为54.4% 、12.2%、29.1%和4.2% 。总体来看 ,化肥所占比重最大,为22.5%,其次是水电费和机械拾花费 ,分别为15.4%、15.2%,若加上租地费用478元/亩,新疆地方机采棉种植总成本为1696元/亩。
新疆兵团机采棉种植成本1463元/亩,其中生产总成本813元/亩 、人工总成本115元/亩、机械作业总成本418元/亩、其他成本117元/亩 ,在总成本中所占比重分别为55.6% 、7.9%、28.6%和8.0%。总体来看,化肥所占比重最大,为22.9% ,其次是水电费和机械拾花费,分别为16.3%、12.9%,若加上租地费用478元/亩 ,新疆兵团机采棉种植总成本为1941元/亩 。
随着南疆机采化程度的快速提升,我们只将过去6?年的新疆地方及兵团机采棉成本进行平均,及依据棉花信息网的单产来估算新疆机采棉花的种植成本。
2020/21?年度新疆植棉成本虽然上升 ,但由于单产的大幅增加,所以种植成本反而出现了一定程度的下降,下降至?11650?元/吨。
新年度受租地成本、燃料成本及化肥的上升 ,新疆植棉成本将达到?2150?元/亩,而新疆棉单产将下降至?144公斤/亩,所以本年度新疆棉种植成本将达到?15000元/吨左右,较去年上升?3000?元/吨 ,种植成本的抬高必将导致棉农的惜售,所以也会被动推高新棉的收购价格 。
二 、收购成本
2020?年新疆轧花厂数量增加?118?家,地方增加?55?家 ,兵团增加?63?家。由于去年一些厂还没有开起来,所以?2021?年实际加工的厂可能会更多。
一方面,新疆轧花厂数量在增加 ,另一方面,新疆棉花新年度产量预计将出现下降,那么平均到每个轧花厂手上可加工的籽棉数量必然面临减少 ,而今年包厂的成本还在上升。这样推下来,那就是轧花厂要在产量缩减的情况下要增加利润,那只能是价格不合适就不得不硬抗 ,所以今年轧花厂的惜售心理也会比较严重 。
最近不时传出籽棉的预收购价格从7.5元/公斤到8元/公斤,这造成了市场部分人士情绪的过度亢奋,认为新棉加工成本甚至就得到?19000,因为如果按照去年棉籽价格?2.3?元/公斤来测算 ,8元/公斤的籽棉价格加工成皮棉确实将近?19000?了,但是今年无论是油还是粕都有很大的涨幅,所以新年度棉籽价格将远高于去年 ,那么即使按照8元/公斤的籽棉价格来测算,新棉价格远到不了?19000。
棉籽的加工过程中会得到多种副产品:棉短绒、棉壳、棉粕 、棉油。按照一般的得率来说:棉短绒得率约为?9%,棉壳得率约为?28% ,棉粕得率约为?42%,棉油得率约为?15% 。按照目前棉短绒5000?元/吨、棉壳?1200?元/吨、棉粕?2900?元/吨 、棉油?8700?元/吨,加工费用?170?元/吨倒推棉籽价格约为?3.4?元/公斤。
按照皮棉成本的计算公式:(籽棉*(1+损耗1)-棉籽*(1-公定衣分-损耗2))/公定衣分(1-衣亏)+加工费及其他 ,损耗1 设值:2.5%,损耗 2机采棉设值:14%,损耗 2手摘棉设值:2.5% ,衣亏设值:1.5%,加工费及其他设值:800。那么按照新棉种植成本?15000,棉籽价格?3.4?元/公斤,那么倒推新年度 39%?衣分籽棉的收购价格底价约为?7?元/公斤 。
由于我国棉花可用库存持续同比下降 ,新疆棉新年度大概率减产;叠加我国迟迟不采购新年度美棉,印度棉花种植进度落后,意味着北半球上市旺季我国棉花进口将较少;这就意味着下半年贸易商的策略一定是库存为王 ,那么正套可能是比较合适的策略。
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